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金融股大翻身 现在是否该买入摩根士丹利?

原标题:金融股大翻身 现在是否该买入摩根士丹利? 来源:金融界网站

尽管经济不明朗,但摩根士丹利最近6个月表现良好。该公司今年起进行战略收购基金管理公司Eaton Vance,以使其收入来源多样化,不再依赖传统的投资银行业务,因为传统的投资银行业务可能会令公司非常不稳定。

摩根士丹利今年公布了稳健的盈利结果,过去几天市场的大幅反弹使该股重新进入了投资者的眼球。现在摩根士丹利是一只值得买的股票吗?

稳定的业绩增长

尽管今年的经济环境不明朗,但摩根士丹利却表现出稳定的增长,在第三季度表现强劲。该公司公布的收入为117亿美元,比去年同期增长16%,净利润为27亿美元,比去年同期增长25%。依靠投资交易获取收入的机构证券部门推动本季度收入增长,与去年同期相比增长了21%。仅这一部分就占总收入的61亿美元,占公司本季度收入的52%。

当前估值是否合理?

从目前的估值来看,摩根士丹利的投资者似乎没有留下深刻的印象。截至十一月,这家投资银行的市盈率约为9.37倍,而嘉信理财集团 和高盛(Goldman Sachs)等竞争对手的市盈率分别为21倍和12倍。

投资银行倾向于较低的市盈率,因为它们严重依赖高交易量和承销交易的增长。而承销交易的波动性很大。这是摩根士丹利认为有必要收购E*Trade和Eaton Vance的重要原因– 不再依赖传统的投资银行业务收入来源。

此外,摩根士丹利首席执行官戈尔曼(James Gorman) 在一个月前宣布Eaton Vance 收购时亦对Charles Schwab的20倍的市盈率提出了质疑,他认为摩根士丹利应能以更高的市盈率交易。

投资要点

我认为摩根士丹利目前具有增长潜力。今年的收购将加强其全球财富和资产管理业务,并将使公司未来的收入来源多样化。市盈率现约为9.37,目前处于经纪商行业的低端。这可能是投资者低价买入摩根士丹利的好机会。

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